Federal Reserve‘in Eylül ayı gibi faiz oranlarını düşürmeye hazırlanmasıyla birlikte altın piyasasında Batı yatırım talebi yavaş yavaş yeniden ortaya çıkmaya başlıyor. Ancak bir portföy yöneticisine göre altının gerçekten yükselişe geçmesi için bir şeyin gerçekleşmesi gerekiyor.
Altın için ortam iyileşiyor, ancak…
Sprott Inc. şirketinin Yönetici Ortağı Ryan McIntyre, altın destekli borsa yatırım fonlarına olan talebin artmaya başlamasıyla altın piyasasının anlamlı bir rallinin eşiğinde olduğunu söylüyor. Kriptokoin.com’dan takip ettiğiniz üzere, altın fiyatları kısa süre önce 2.480 doların üzerine çıkarak tüm zamanların en yüksek seviyesine ulaştı. Ancak, sadece birkaç hafta sonra, 2.400 dolar seviyesinde inatçı bir dirençle karşılaştı. McIntyre’ın yorumları da tam bu dönemde geldi.
McIntyre, Fed’in yaklaşan faiz indiriminin değerli metalin fırsat maliyetlerini düşürerek altını cazip hale getirmesine rağmen, yatırımcıların piyasaya atlaması için henüz gerçek bir itici güç olmadığını söylüyor. Bu bağlamda McIntyre, “Altın için ortam iyileşiyor, ancak kurumların güçlü bir alım sinyali verdiğini düşünmüyorum. Piyasada riskten kaçınma eğilimi artana kadar bu gerçekleşmeyecek,” diyor.
Altın, insanların gerçekten keşfetmediği birkaç yoldan biri!
Ryan McIntyre, Fed’in faiz indirimine rağmen reel faizlerin hala yeterince yüksek olduğunu ve büyük fonların kısa vadeli para piyasası fonları satın alarak para kazanabileceğini de sözlerine ekliyor. Fed’in agresif para politikası duruşunu beklenenden daha uzun süre sürdürmesi nedeniyle bunun kazanan bir ticaret olduğunu belirtiyor. Bu doğrultuda McIntyre, şu açıklamayı yapıyor:
İnsanların portföylerini nasıl oluşturacakları konusunda biraz farklı düşünmelerini sağlamak için biraz dramatik bir değişim gerekecek. Sarı metal bu açıdan benzersiz çünkü getirisi yok; ondan elde edilen bir kazanç yok, bu yüzden insanların onu anlaması zor. Bence altın muhtemelen insanların gerçekten keşfetmediği birkaç yoldan biri.
“Benim için tüm yollar altına çıkıyor!”
Ancak McIntyre, yavaşlayan ekonominin hisse senedi piyasaları üzerinde baskı yaratmaya başlamasıyla birlikte yatırım duyarlılığının önemli ölçüde değişmesini bekliyor. McIntyre, “ABD hisse senedi piyasalarında ve diğer birçok varlık sınıfında aşırı değerlemeler var. Benim için tüm yollar (eğer insanlar çeşitlendirme arıyorsa) altına çıkıyor” diyor.
McIntyre, ikinci çeyrekte %2,8 oranında genişleyen ekonominin oldukça dirençli olmasına rağmen, uyarı sinyalleri veren birçok kırmızı bayrak gördüğünü söylüyor. En büyük tehdidin büyüyen bütçe açığı olduğunu da sözlerine ekliyor. “Büyüyen bir ekonomide yüzde 7’lik bir açık insanları korkutmalı” diyen McIntyre, borçların artma potansiyeline ve bunun ABD dolarının dünyanın rezerv para birimi olma statüsü üzerindeki etkilerine işaret etti. McIntyre “Ekonomi yavaşladıkça, bütçe açığı çok çok daha yüksek olacaktır. (…) Altının fiyatı dünya çapında gördüğümüz devasa açıklara yansımıyor” diyor.
Fed’in para politikasını piyasa üzerindeki etkisi
Fed’in para politikası altın piyasasında kısa vadeli dalgalanma yaratacak olsa da McIntyre, büyüyen açığın değerli metal üzerinde çok daha büyük bir uzun vadeli etkisi olmasını beklediğini söylüyor.
ABD dolarının önemli ölçüde değer kaybetmesinin sadece bir zaman meselesi olduğuna dikkat çekiyor. ABD dolarını dünyanın rezerv para birimi olarak desteklemeye devam eden tek faktörün başka alternatif olmaması olduğunu da sözlerine ekliyor. Başka hiçbir ülke ABD tahvil piyasasının ya da ABD dolarının büyüklüğü ve likiditesiyle boy ölçüşemez. McIntyre, “Ülkeler varlıklarını çeşitlendirmeye devam ettikçe altının ABD dolarına karşı en büyük rakip olmaya devam etmesini bekliyorum” diyor.